163家环保上市公司2020年上半年业绩盘点

中国环境保护产业协会基于A股及港股上市公司披露的2020年半年报，对163家环保上市公司（包含A股135家、港股28家）2020年上半年业绩进行了盘点。中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心和中国风险投资有限公司提供数据支撑。

163家环保上市公司2020年上半年盘点发现2020年初期受新冠肺炎疫情影响，环保上市公司整体业绩出现特殊性下滑，之后随着国家相关政策密集出台，环保产业上、下游复工复产快速推进，加之2020年是“十三五”规划收官之年和打赢打好污染防治攻坚战阶段性目标的实现之年，各地生态环境治理需求快速释放，2020年1季度后期至2季度环保上市公司营收及利润继续下滑，但跌幅呈收窄态势，总体业绩逐步稳定转好，现金流有所改善，但负债情况进一步加重。与2019年同期相比，环保上市公司2020年上半年环保营收总额、营收总额、净利润总额分别同比降低5.5%、4.2%和7.1%，平均净利润率由2019年上半年的11.2%降至2020年上半年的10.9%；平均每股现金流量净额为-0.007元，同比增长67.0%；平均资产负债率为76.0%，较2019年同期上涨22.1个百分点。

环保上市公司成长性表现

总体来看，环保上市公司在成长性方面的表现受新冠肺炎疫情影响，环保营收和营收均同比降低。

2020年上半年，135家A股环保上市公司共实现环保营收总额1342.2亿元，同比降低5.5%。其中，63家（占比46.7%）环保营收实现同比增长，最高增幅约达393.8%，72家（占比53.3%）同比下滑，最高跌幅约达-89.2%。（港股环保上市公司环保营收难以准确从总营收中拆分。）

2020年上半年A股环保上市公司环保营收TOP20

注: 数据来源于Wind数据库，个别A股环保上市公司的环保营收难以准确确定。

2020年上半年，环保上市公司营收规模呈现收缩态势，163家环保上市公司共实现营收4422.3亿元，营收总额同比降低4.2%。其中，81家营收（占比49.7%）实现同比增长，最高增幅约达154.3%，82家（占比50.3%）营业同比下滑，最高跌幅约达-74.6%。

2020年上半年A股环保上市公司营收总额TOP20

2020年上半年港股环保上市公司营收总额TOP5

环保上市公司获利能力

总体来看，环保上市公司获利表现不及2019年同期，净利润总额和平均净利润率均低于上年同期。

2020年上半年，163家环保上市公司共实现净利润总额（包含非环保业务净利润，如雅居乐集团、金隅集团等）480.1亿元，同比降低7.1%。其中，82家（占比50.3%）净利润同比增长，最高增幅约达3299.9%，81家（占比49.7%）净利润同比下滑，最高跌幅约达-26272.7%。

2020年上半年163家（A股+港股）环保上市公司净利润TOP20

2020年上半年，163家环保上市公司平均净利润率为10.9%，较2019年同期约降低0.3个百分点，其中64家（占比39.3%）净利润率较上年同期有所增长，最高增幅约达3108.9%，99家（占比60.7%）净利润率同比下滑，最高跌幅约达-39001.6%。

2020年上半年163家（A股+港股）环保上市公司净利润率TOP20

环保上市公司现金流表现

总体来看，A股环保上市公司现金流方面的整体表现优于2019年同期，平均每股现金流量净额同比增长。

2020年上半年，135家A股环保上市公司平均每股现金流量净额为-0.007元，同比增长67.0%；76家（占比56.3%）每股现金流量净额较上年同期有所增长，最高增幅约达2367.4%，57家（占比42.2%）低于上年同期，最高跌幅约达-19396.4%。（2家A股环保上市公司因每股现金流量净额的部分数据未披露，故未进行该指标的年度同期比较。）

2020年上半年A股环保上市公司每股现金流量净额TOP20

环保上市公司负债水平

总体来看，A股环保上市公司平均负债水平较2019年同期有所上升，但尚处于较合理区间。

2020年上半年，135家A股环保上市公司平均资产负债率为76.0%，较2019年同期上涨22.1个百分点；60家资产负债率在50%-70%，资产负债率低于50%和高于70%的分别为55家和20家。

细分领域环保上市公司2020年上半年盘点发现

水务领域（63家）：营收和环保营收规模均收缩，获利能力下滑，现金流情况不及上年同期，负债水平小幅上升。

大气污染防治领域（26家）：营收规模收缩，环保营收规模增长，获利能力下滑，现金流情况有所改善，负债水平下降。

固废处理与资源化领域（43家）：营收规模小幅收缩，环保营收规模和获利能力双增长，现金流情况有所改善，负债水平上升。

环境监测与检测领域（7家）：营收规模收缩，环保营收规模和获利能力双增长，现金流情况改善明显，负债水平小幅下降。

环境修复领域（7家）：营收和环保营收规模均收缩，获利能力大幅下滑，现金流情况不及上年同期，负债水平上升。

综合治理领域（17家）：营收和环保营收规模均收缩，获利能力增长，现金流情况有所改善，负债水平小幅下降。

（基于环保上市公司2020年半年报所披露信息，本盘点中将同时侧重多业务领域而未能划入水务、大气污染防治、固废处理与资源化、环境监测与检测、环境修复5个细分领域的环保上市公司暂列入“综合治理领域”。）

水务领域

总体来看，2020年上半年水务A股及港股环保上市公司营收总额同比下降，A股环保上市公司环保营收总额同比下滑；整体获利能力不及上年同期，净利润总额和净利润率均同比下滑；现金流情况不及上年同期，负债水平较上年同期小幅上升。

2020年上半年63家水务环保上市公司主要业绩指标

2020年上半年水务A股环保上市公司环保营收TOP10

2020年上半年水务A股环保上市公司环保营收同比增幅TOP10

2020年上半年水务（A股+港股）环保上市公司净利润及其同比增幅TOP10

2020年上半年水务（A股+港股）环保上市公司净利润率及其同比增幅TOP10

数据反映出：2020年上半年，《水污染防治行动计划》考核节点临近、“专项债+PPP”深度融合、污水处理厂提标改造及黑臭水体治理持续开展、重点流域水环境治理需求明确、污水资源化利用工作不断推进，但因受新冠肺炎疫情影响，加之水污染防治PPP项目绩效管控继续强化、项目运营成本上升、公司在手项目推进不及预期，以及央企加速建设其内部水务工程团队导致部分公司获取外部PPP项目分包订单的难度有所加大等，领域营收规模较2019年同期有所收缩，获利表现及现金流情况均不及2019年同期。

大气污染防治领域

总体来看，2020年上半年大气污染防治A股及港股环保上市公司营收总额同比小幅下降，A股环保上市公司环保营收总额同比增长；整体获利能力不及上年同期，净利润总额和净利润率均同比下滑；现金流情况有所改善，负债水平下降。

2020年上半年26家大气污染防治环保上市公司主要业绩指标

2020年上半年大气污染防治A股环保上市公司环保营收TOP10

2020年上半年大气污染防治A股环保上市公司环保营收同比增幅TOP10

2020年上半年大气污染防治（A股+港股）环保上市公司净利润及其同比增幅TOP10

2020年上半年大气污染防治（A股+港股）环保上市公司净利润率及其同比增幅TOP10

数据反映出：2020年上半年，工业企业的生产受到新冠肺炎疫情影响，叠加电力行业烟气超低排放治理接近尾声及非电市场尚未全面打开等多重影响，与工业企业联系较为紧密的大气污染防治领域的营收规模较2019年同期小幅萎缩，市场需求不振致环保上市公司盈利承压，领域获利表现不及2019年同期，随着国内新冠肺炎疫情防控工作取得积极成效，工业企业有序复产，大气污染防治市场逐步回暖，加之多数公司强化回款控制，领域环保营收规模有所扩大且现金流情况有所改善。

固废处理与资源化领域

总体来看，2020年上半年固废处理与资源化A股及港股环保上市公司营收总额同比小幅下降，A股环保上市公司环保营收同比小幅增长；获利能力优于2019年同期，净利润总额和净利润率均同比增长；现金流情况有所改善，负债水平高于上年同期。

2020年上半年43家固废处理与资源化环保上市公司主要业绩指标

注：1家A股环保上市公司因每股现金流量净额、资产负债率的部分数据未披露，故未进行这2个指标的年度同期比较。

2020年上半年固废处理与资源化A股环保上市公司环保营收TOP10

2020年上半年固废处理与资源化A股环保上市公司环保营收同比增幅TOP10

2020年上半年固废处理与资源化（A股+港股）环保上市公司净利润及其同比增幅TOP10

2020年上半年固废处理与资源化（A股+港股）环保上市公司净利润率及其同比增幅TOP10

数据反映出：2020年上半年，受益于垃圾焚烧发电方面的国家利好政策以及多省发布的中长期专项规划、垃圾焚烧补贴政策合理保障项目收益、“无废城市”建设试点攻坚、生活垃圾分类持续推进等多重因素的叠加拉动，同时环卫市场化和环卫一体化的持续推进助力环卫传统业务增长，国家层面对环境卫生要求的提高带动环卫服务内容和范围的跃升，加之因新冠肺炎疫情催生出的增量居家生活垃圾与医疗垃圾的清运和处理需求，固废处理与资源化领域实现环保营收规模和获利的双增长，同时部分公司进一步缩短回款周期且前期投产项目进入运营阶段，现金流情况有所改善。

环境监测与检测领域

总体来看，2020年上半年环境监测与检测A股环保上市公司营收总额同比小幅下降，A股环保上市公司环保营收总额同比增长；整体获利能力优于上年同期，净利润总额和净利润率均同比增长；现金流情况改善明显，负债水平较上年同期小幅下降。

2020年上半年环境监测与检测环保上市公司主要业绩指标

注：1家A股环保上市公司因每股现金流量净额、资产负债率的部分数据未披露，故未进行这2个指标的年度同期比较。

2020年上半年环境监测与检测A股环保上市公司环保营收排名

2020年上半年环境监测与检测A股环保上市公司环保营收同比增幅排名

2020年上半年环境监测与检测A股环保上市公司净利润及其同比增幅排名

2020年上半年环境监测与检测A股环保上市公司净利润率及其同比增幅排名

数据反映出：2020年上半年，《生态环境监测质量监督检查三年行动计划（2018-2020年）》节点临近，叠加《生态环境监测规划纲要（2020-2035年）》提出全面推进环境质量监测、污染源监测、生态状况监测的环境监测等主要目标，以及因新冠肺炎疫情催生出的相关监测检测需求，环境监测与检测市场迎来空间增量，同时领域内部分公司加大催收应收账款力度，环境监测与检测领域环保营收规模较2019年同期有所扩张，获利表现优于上年同期且现金流情况改善明显。

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