水务行业从区域分离到高度业务集成运作，加速水资源优化配置
中国水资源总量丰富但人均占有量少，空间分配不均。水务行业高度业务集成化集制造、输送、配送和零售等多个环节为一体，能够提高企业运作和管理效率。我国的水务行业也从原来的区域分散化运营逐渐发展到全国化、集团化和集成化的综合环境服务，有助于加速水资源的优化配置和环境综合整治。
政策布局推动水务市场化进程，助力碧水保卫战取得实效
在水资源税改革、排污权有偿使用交易、水价市场化定价等各项政策推动下，水务市场呈现多元资本跨区域参与的趋势。同时各部委陆续出台环保治污方面政策条例，水环境治理驶入快车道。
从商业链来看，水务市场分为前端供水、后端污水处理、配套工程和设备提供商、水环境综合整治，以及再生水和智慧水务等新业务：
传统供水业务增长面临挑战，但仍存在投资机会
传统供水业务平稳，现金流良好，但增长遇到挑战。供水市场过度分散，集约化程度低。近两年资本市场对水务传统业务的估值、注资热情下降，个别供水企业资产负债率上升。在上调水价无法由企业自主掌控的背景下，供水企业纷纷开始拓展外地业务。异地业务竞争逐渐激烈。国家大力推动水价市场化，各地水价调整逐步落地，为供水企业盈利能力提升打开空间。此外管网改造和智能水表业务也存在较大的投资机会。
污水治理正处在快速成长期，污泥处理市场空间大
污水处理市场化服务需求突出，污水处理商通过开拓业务合作模式，扩大业务规模探索行业的发展空间。同时污水处理定价标准逐步明确，污水处理收费的提高均有望提高企业对项目的接手动力，改善企业盈利能力。
水环境综合整治落地有望加速
黑臭水体和农村污水治理是碧水保卫战的重要内容。2020年要全面消灭黑臭水体，水环境综合整治将加快。今年的一号文件也指出要扎实搞好农村人居环境整治，开展农村黑臭水体整治。预计今年由国企主导的水环境综合整治有望加快。
